谷歌市值将于本周超越苹果,但库克回购股票没有错

  • 时间:
  • 浏览:0

不回购、不分红,苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 账上该有1900多亿美元了。这要是为哪些地方Chowdhry说,库克使苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 现金减少了。

愿因主要俩个 :

对公司所有者而言,股权融资是最贵的融资土法律法律依据 。乔布斯对此一定深有体会,他当初被逐出苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 ,恰恰是可能性过度稀释了一点人的股权。

苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 依然是优秀的公司,象今天的微软、IBM,但可能性有的是传奇了。神话在乔邦主去世时就已开始英语 英文,只不过亲戚亲戚大伙今天才没法 清楚地意识到什儿 点。

分析师的点评有“打哪儿指哪儿”的愿因分析,反正苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 股价是跌了。苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 回购股票,要是可能性回购才跌;苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 不回购股票,要是可能性没法 回购才跌。

乔布斯1997年重掌苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 时候,也奉行一毛不拔政策,他认为对股东更加负责的做法是用好钱,而有的是将钱用于分红。结果苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 股价从1997年最低时的3.14美元(复权)到2015年1月的941.78美元(复权),涨了299倍。上周五(1月29日),苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 的复权价已跌到681.4美元,跌幅近28%。

即便没法 ,苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 账面现金及短期投资并没法 大幅减少:2012年底,苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 现金及短期投资分别为161.5亿美元和236.7亿美元,合计398.2亿美元;2015年底,现金及短期投资分别为166.9亿美元和213.9亿美元,合计330.7亿美元。

除花掉30亿美元收购Beats之外,库克在“资本运营”方面没哪些地方地方大动作。而Facebook以190亿美元收购Whatsapp,手笔大得多。#库克、扎克的魄力与中国老板比我觉得汗颜#

对公司管理层而言,将没法 明确用途的“自由现金”还给投资人是天经地义的。

库克的“维稳土法律法律依据 ”合情合理

首先,回购股票减少了计算每股净利润的分母,理论上股价应会上涨。曾经10一点人分一个 苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 ,现在8一点人分,每人分到的苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 当然会增加。

企业融资形状理论中最重要的是梅耶(Mayer)的“啄食顺序理论”(Pecking Order):内源融资先于外源融资、间接融资先于直接融资、债权融资先于股权融资的顺序。通俗地讲,能自筹的就不须外借;能发债的就不须售股。据统计,1979~1992年美国企业内源融资占资金来源总额的比重平均为71%,而结构融资中债权融资所占的比重超过90%。

回购股票是优化融资形状的“标准动作”,库克被骂“精神病”我觉得冤,但苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 的分红及回购毕竟说明它的高速增长期已过。

苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 发行债券及回购股票,符合一个 最基本的理念:股权融资是最贵的融资土法律法律依据 ;上市公司管理层是投资人的受托代理人,没法 明确用途的资金要还给投资人。

Chowdhry从苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 股价表现弱于大盘而发行债券支付股息和回购未见起色出发,认为库克的决策是愚蠢的。

神话已然开始英语 英文

1983-1993年担任苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 首席执行官的约翰·斯考利(John Sculley)于1987年5月首次了支付股息。斯考利因排挤乔布斯而“享有”恶名,但没本事把钱用好就还给投资人,也算本着职业经理人的良心办事儿。Chowdhry把库克与斯考利相提并论来博点击不厚道。

在市值30亿美元以上的美国公司中,杠着不分红的还有谷歌和亚马逊。对高科技公司,投资人的普通看法是:不再向投资者伸手要钱表明匮乏投资渠道,而分红则是业务增长已至顶部的信号。励志的话 :太满花钱只会分红了。

除苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 、谷歌两家公司自身经营具体情况的差异,市场“预期自我实现”亦是不可忽视的因素。“谷歌市值将超过苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 ”可能性喊了许久,人信的人太满离现实的日子就越近。

总之,库克的维稳之举是合情合理的。好比医生给发烧的病人用药,但没法 立即观察到体温降低,只能简单地认为药物无效。爱因斯坦是物理学家,在他的世界里,重复进行的试验经常获得相同的效果,其它领域则不尽然。

其次,回购、分红进了股东腰包并没法 损害亲戚亲戚大伙的利益。我希望市值30亿美元的上市公司拿30亿美元分红后,市值降至900亿,只能说股东利益受损。

微软自从1986年在纳斯达克上市后,经常到303年连续17年没法 一分钱的分红。但股价从1986年上市时的0.07美元(复权)到303年分红前的28美元(复权),足足涨了30倍。而从第一次分红开始英语 英文微软就成了“太软”,到2014年11年才涨到41美元。难怪投资人说“不分红的微软是黄金,分红的微软是狗屎”。

我觉得,苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 股价回落的根本愿因是“神话可能性开始英语 英文”而谷歌仍在冉冉上升。华尔街正静候谷歌2015年Q4财报,等着看谷歌市值超越苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 。目前两家公司市值分别为5551亿美元和5109亿美元,仅仅相差442亿美元,谷歌我希望涨8.65%就能成为全世界市值第一。

2015年Q4,苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 营收、净利润分别为758.7亿美元和183.6亿美元,同比增幅分别为1.7%和1.9%。曾经低的增长率,苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 最新市盈率仍达10倍,谈只能被低估(2012年苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 如日中天时的市盈率也只不过15倍)。除非苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 6s销售远超预期,没哪些地方地方能逆转苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 估值的下滑。

回购无法阻止市场预期“自我实现”

一是匮乏对并购标的成功整合的把握。比如坊间鼓噪苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 去收购特斯拉,真的花2、3百亿美元收购了,在业务上、市值能不能 达到1+1>2的效果?不如让喜欢苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 的投资人买苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 股票,喜欢特斯拉的买特斯拉股票,一个 都喜欢就都买!职业经理人是投资者的“仆人”,一点心不须替主子操。反过来,主人要是应责怪厨子为什么我么我会么会太满驾驶飞机。

本文转自d1net(转载)

2012年8月16日向股东支付股息,这也是苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 近17年来首次定期支付股息。此后,苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 回购价值130亿美元股票,支付430亿美元股息。苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 股东实际享有的价值超过7000亿美元(5551亿+130亿+430亿)。

库克的决策没法 错,可能性不采归还购等土法律法律依据 ,苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 的具体情况会更糟糕。

日前,财经媒体人Tomi Kilgore在财经网站MarketWatch发表的一篇文章,引述了分析师Trip Chowdhry对苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 CEO库克的评价:他正在做被爱因斯坦称作“精神错乱”的事——做同样的事、期待不同的结果。Tomi Kilgore文章的标题是《库克的行为像是在犯精神病》。

最后,要素投资人的意见也是有有助于库克回购股票的重要愿因。其中,最著名的当然是伊坎(持有5230万股,约占总股本的0.92%)。

2014年,苹果手机6手机手机4 苹果手机6手机手机4 提前大选回购900亿美元股票,同时发行120亿美元债券(其中相当一要素用于回购),把最贵的置换为相对便宜的融资,是对公司融资形状的优化。

二是库克毕竟是职业经理人,又在乔布斯的“巨大阴影”下,威望匮乏以推进大手笔并购及整合。库克有的是扎克,收购收购Beats可能性引起议论纷纷。